Kết quả kinh doanh MSN quý 2/2026: Lợi nhuận tăng hơn gấp đôi, biên gộp cải thiện so với cùng kỳ

Masan Group ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong quý 2/2026. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 28.118 tỷ đồng, tăng 53,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.800 tỷ đồng, tăng 134,7%.

Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông Masan Group đạt 3.125 tỷ đồng, gấp hơn ba lần quý 2/2025. Kết quả tích cực đến từ tăng trưởng đồng đều của hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ, sự cải thiện lợi nhuận tại WinCommerce và mức đóng góp đột biến của Masan High-Tech Materials.

Bảng số liệu chính về kết quả kinh doanh MSN Quý 2 2026

Chỉ tiêu	Q2/2025	Q1/2026	Q2/2026
Doanh thu thuần hợp nhất	18.315 tỷ đồng	24.020 tỷ đồng	28.118 tỷ đồng
Lợi nhuận gộp	5.689 tỷ đồng	7.906 tỷ đồng	8.911 tỷ đồng
Biên lợi nhuận gộp	31,1%	32,9%	31,7%
EBITDA	3.748 tỷ đồng	4.976 tỷ đồng	7.014 tỷ đồng
Biên EBITDA	20,5%	20,7%	24,9%
LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số	1.619 tỷ đồng	1.973 tỷ đồng	3.800 tỷ đồng
LNST thuộc cổ đông MSN	1.032 tỷ đồng	—	3.125 tỷ đồng
Doanh thu WinCommerce	9.130 tỷ đồng	11.363 tỷ đồng	11.629 tỷ đồng
Doanh thu Masan Consumer	6.276 tỷ đồng	8.472 tỷ đồng	7.165 tỷ đồng
Doanh thu Masan MEATLife	2.340 tỷ đồng	2.479 tỷ đồng	2.683 tỷ đồng
Doanh thu Phúc Long Heritage	434 tỷ đồng	569 tỷ đồng	550 tỷ đồng
Doanh thu Masan High-Tech Materials	1.614 tỷ đồng	2.993 tỷ đồng	8.138 tỷ đồng

Nguồn: Masan Group, BCTC hợp nhất chưa kiểm toán và Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2026.

Doanh thu, lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp hợp nhất của Masan Group qua các quý gần nhất.

Masan Group Q2 lãi bao nhiêu?

Trong quý 2/2026, Masan Group đạt doanh thu thuần hợp nhất 28.118 tỷ đồng, tăng 9.803 tỷ đồng, tương đương 53,5% so với cùng kỳ năm trước. So với quý 1/2026, doanh thu tăng khoảng 17,1%.

Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.800 tỷ đồng, tăng 134,7% so với mức 1.619 tỷ đồng trong quý 2/2025 và tăng khoảng 92,6% so với quý trước.

Phần lợi nhuận thuộc về cổ đông Masan Group đạt 3.125 tỷ đồng, tăng 202,8% so với cùng kỳ. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất của Masan, theo thông tin doanh nghiệp công bố.

EBITDA đạt 7.014 tỷ đồng, tăng 87,1% so với cùng kỳ. Biên EBITDA tăng từ khoảng 20,5% lên 24,9%, cho thấy lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu.

Lũy kế sáu tháng đầu năm 2026, Masan ghi nhận:

• Doanh thu thuần 52.137 tỷ đồng, tăng 40,1%.
• EBITDA 11.990 tỷ đồng, tăng 54,7%.
• LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số 5.773 tỷ đồng, tăng 121,9%.
• LNST thuộc cổ đông MSN 4.371 tỷ đồng, tăng 206,6%.

Kết quả sáu tháng tương đương khoảng 73% mức lợi nhuận cao nhất trong kế hoạch cũ của Masan. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp đề xuất nâng kế hoạch lợi nhuận năm 2026.

Biên lợi nhuận MSN quý 2/2026 cải thiện chưa?

Lợi nhuận gộp hợp nhất quý 2/2026 đạt 8.911 tỷ đồng, tăng 56,6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 31,7%, cao hơn mức 31,1% của quý 2/2025 nhưng thấp hơn mức 32,9% trong quý 1/2026.

Như vậy, biên gộp của MSN cải thiện khoảng 0,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ, nhưng giảm khoảng 1,2 điểm phần trăm so với quý liền trước.

Sự sụt giảm theo quý không đồng nghĩa hiệu quả kinh doanh suy yếu. Trong quý 2, doanh thu Masan High-Tech Materials tăng mạnh và chiếm tỷ trọng lớn hơn trong doanh thu hợp nhất. Đồng thời, WinCommerce tiếp tục tăng nhanh hơn một số mảng có biên lợi nhuận cao như Masan Consumer.

Do cơ cấu doanh thu thay đổi, biên gộp hợp nhất có thể giảm nhẹ dù lợi nhuận gộp, EBITDA và lợi nhuận ròng đều tăng mạnh.

Điểm tích cực hơn nằm ở biên EBITDA. Biên EBITDA tăng lên khoảng 24,9%, so với 20,5% cùng kỳ, phản ánh hiệu quả vận hành, lợi thế quy mô và phần đóng góp lớn hơn từ những mảng đang cải thiện lợi nhuận.

Nhà đầu tư có thể xem thêm bài Lợi nhuận thuần và Lợi nhuận gộp khác nhau thế nào? Cách nhận diện doanh nghiệp “khỏe mạnh” để hiểu rõ hơn ý nghĩa của từng chỉ tiêu.

WinCommerce đóng góp bao nhiêu vào doanh thu Masan Q2/2026?

WinCommerce tiếp tục là mảng có quy mô doanh thu lớn nhất trong hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ của Masan.

Trong quý 2/2026, WinCommerce đạt:

• Doanh thu 11.629 tỷ đồng, tăng 27,4% so với cùng kỳ.
• Lợi nhuận gộp 2.708 tỷ đồng, tăng 25,7%.
• EBITDA 477 tỷ đồng, tăng 51,9%.
• LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số 142 tỷ đồng, gấp khoảng 14 lần cùng kỳ.
• Biên lợi nhuận ròng khoảng 1,2%, tăng 1,1 điểm phần trăm.

WinCommerce mở ròng 324 cửa hàng trong quý, nâng tổng số điểm bán lên 5.141 cửa hàng trên toàn quốc. Hơn 90% số cửa hàng mới trong quý đạt điểm hòa vốn EBITDA cấp cửa hàng ngay trong quý.

Doanh thu cửa hàng hiện hữu của mô hình minimart tăng 12,4%, đánh dấu quý thứ tám liên tiếp tăng trưởng hai chữ số. Đối với siêu thị, doanh thu cửa hàng hiện hữu tăng 16,3%.

Đáng chú ý, minimart khu vực nông thôn tiếp tục là động lực mở rộng chính. Doanh thu cửa hàng hiện hữu tại khu vực này tăng 26%, trong khi doanh thu bình quân ngày đã đạt khoảng 90% mức tại đô thị.

Các số liệu cho thấy WinCommerce không chỉ mở rộng quy mô mà còn từng bước chuyển tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận. Tuy nhiên, do bán lẻ có biên gộp thấp hơn hàng tiêu dùng, việc WinCommerce tăng tỷ trọng vẫn có thể pha loãng biên gộp hợp nhất của MSN.

Tăng trưởng doanh thu, EBITDA và biên LNST của WinCommerce trong Q1/2026.

Masan Consumer tăng trưởng ra sao trong Q2/2026?

Masan Consumer ghi nhận doanh thu 7.165 tỷ đồng trong quý 2/2026, tăng 14,2% so với cùng kỳ. Tăng trưởng chủ yếu đến từ sản lượng, với mức tăng khoảng 12,5%.

Lợi nhuận gộp đạt 3.193 tỷ đồng, tăng 15,3%. Biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 44,6%, gần như ổn định so với cùng kỳ.

EBITDA đạt 1.800 tỷ đồng, tăng 12,1%. LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1.484 tỷ đồng, tăng 10,2%, tương ứng biên lợi nhuận ròng khoảng 20,7%.

Các động lực tăng trưởng nổi bật gồm:

• Doanh thu thương hiệu CHIN-SU tăng 27%.
• Doanh thu Omachi tăng 17,8%.
• Nhóm đồ uống đóng chai tăng 17,8%.
• Sản phẩm chăm sóc gia đình và cá nhân tăng 32,5%.
• Hoạt động kinh doanh quốc tế tăng 24%.

Dù biên gộp được duy trì, biên lợi nhuận ròng giảm khoảng 0,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là chi phí logistics tăng lên 4,4% doanh thu, cao hơn khoảng 1,2 điểm phần trăm.

Masan Consumer vẫn là nền tảng tạo lợi nhuận quan trọng của MSN nhờ biên lợi nhuận cao, thương hiệu mạnh và khả năng mở rộng sản phẩm cao cấp.

Các mảng khác tác động thế nào đến biên lợi nhuận MSN?

Masan MEATLife

Masan MEATLife đạt doanh thu 2.683 tỷ đồng trong quý 2/2026, tăng 14,7% so với cùng kỳ. EBITDA đạt 328 tỷ đồng, tăng 47,2%.

LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 191 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận ròng khoảng 7,1%.

Lợi nhuận công bố giảm so với cùng kỳ do quý 2/2025 có khoản thu nhập không bằng tiền từ việc đàm phán lại một hợp đồng cung ứng dài hạn. Nếu loại bỏ yếu tố bất thường này, biên lợi nhuận của MML cải thiện khoảng 4,8 điểm phần trăm.

Doanh thu thịt tươi tăng 15,2%, trong khi thịt chế biến tăng 34,7%. Thịt chế biến đã chiếm 37,6% doanh thu, cho thấy doanh nghiệp tiếp tục dịch chuyển từ chăn nuôi và thịt hàng hóa sang mô hình protein có thương hiệu, giá trị gia tăng và biên lợi nhuận cao hơn.

Doanh thu MML qua hệ thống WinCommerce tăng 30,5%. Đây là ví dụ cho lợi thế tích hợp giữa sản xuất hàng tiêu dùng và mạng lưới bán lẻ của Masan.

Phúc Long Heritage

Phúc Long Heritage ghi nhận doanh thu 550 tỷ đồng trong quý 2/2026, tăng 26,9% so với cùng kỳ.

EBITDA đạt 110 tỷ đồng, tăng 37,4%, trong khi LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 67 tỷ đồng, tăng 55,5%.

Tăng trưởng đến từ doanh thu giao hàng, hiệu suất tại cửa hàng hiện hữu và việc mở rộng mạng lưới có chọn lọc. Doanh thu bình quân ngày tại các cửa hàng tiêu chuẩn hiện hữu đạt 26,2 triệu đồng, tăng 18,5%.

Trong quý, Phúc Long mở thêm 15 cửa hàng tiêu chuẩn, nâng tổng số cửa hàng độc lập lên 220, chưa bao gồm các kiosk trong hệ thống WinCommerce.

Masan High-Tech Materials

Masan High-Tech Materials là mảng tăng trưởng đột biến nhất trong quý 2/2026.

Doanh nghiệp ghi nhận:

• Doanh thu 8.138 tỷ đồng, gấp hơn năm lần cùng kỳ.
• Lợi nhuận gộp 2.062 tỷ đồng, gấp hơn năm lần.
• EBITDA 2.492 tỷ đồng, tăng 342,7%.
• LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số 1.666 tỷ đồng, so với 6 tỷ đồng cùng kỳ.

Tăng trưởng chủ yếu đến từ giá APT bình quân đạt khoảng 3.245 USD/mtu trong quý 2, cao hơn đáng kể giả định được sử dụng khi xây dựng kế hoạch đầu năm. Nhu cầu vonfram được hỗ trợ bởi hoạt động đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và quốc phòng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý lợi nhuận của MSR có tính chu kỳ và phụ thuộc vào giá vật liệu chiến lược. Trong quý, doanh nghiệp tăng sử dụng nguyên liệu vonfram mua ngoài để tối đa hóa công suất nhà máy tinh luyện. Điều này giúp tăng sản lượng nhưng có biên thấp hơn nguồn quặng nội bộ.

Masan dự kiến biên lợi nhuận có thể cải thiện khi sản lượng khai thác nội bộ tăng trở lại.

Cơ cấu doanh thu và vai trò của WinCommerce, Masan Consumer, Masan MEATLife, Phúc Long và MSR trong hệ sinh thái Masan.

Techcombank đóng góp thế nào vào kết quả Masan?

Techcombank là công ty liên kết và phần lợi nhuận đóng góp được Masan ghi nhận theo phương pháp vốn chủ sở hữu.

Trong quý 2/2026, phần lợi nhuận từ Techcombank đạt 1.450 tỷ đồng, tăng 19,2% so với cùng kỳ. Lũy kế sáu tháng, TCB đóng góp 2.766 tỷ đồng, tăng 15,6%.

Khoản đóng góp này hỗ trợ lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận ròng của MSN nhưng không nằm trong doanh thu hoặc lợi nhuận gộp hợp nhất. Do đó, Techcombank không trực tiếp làm thay đổi biên lợi nhuận gộp của Masan.

Nhà đầu tư có thể xem thêm bài Phân tích Báo cáo tài chính Q2/2026 Techcombank (TCB): Tăng trưởng tín dụng và NIM đạt bao nhiêu? để đánh giá riêng hoạt động ngân hàng.

Nợ vay của Masan có giảm không?

Tại cuối tháng 6/2026, tổng nợ hợp nhất của Masan đạt 69.140 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cuối năm 2025. Trong đó:

• Nợ ngắn hạn: 28.140 tỷ đồng.
• Nợ dài hạn: 41.000 tỷ đồng.
• Tiền, tương đương tiền, chứng khoán kinh doanh và tiền gửi kỳ hạn: 17.557 tỷ đồng.

Dù tổng nợ tăng, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA 12 tháng gần nhất giảm từ 2,7 lần cuối năm 2025 xuống 2,4 lần. Nguyên nhân là EBITDA tăng nhanh hơn mức tăng của nợ.

Dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất đạt 9.103 tỷ đồng. Masan cho biết ưu tiên phân bổ dòng tiền trong giai đoạn tới gồm giảm đòn bẩy về khoảng 2 lần EBITDA, tái đầu tư vào các dự án có hiệu quả cao và xem xét hoàn vốn cho cổ đông.

Masan đề xuất nâng kế hoạch năm 2026

Sau kết quả tích cực trong sáu tháng đầu năm, Masan đề xuất nâng kế hoạch kinh doanh năm 2026 lên:

• Doanh thu: 98.000–105.000 tỷ đồng.
• EBITDA: 21.000–23.000 tỷ đồng.
• LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số: 10.000–11.500 tỷ đồng.

So với kết quả năm 2025, mục tiêu mới tương ứng tăng trưởng doanh thu 20–29% và tăng trưởng lợi nhuận 48–70%.

Kế hoạch điều chỉnh vẫn cần được cổ đông thông qua. Kết quả thực tế còn phụ thuộc vào giá hàng hóa, sức mua của người tiêu dùng, điều kiện thị trường và khả năng thực thi của từng mảng.

Nhà đầu tư nên theo dõi gì sau BCTC Q2/2026?

Kết quả quý 2 cho thấy tăng trưởng lợi nhuận của MSN đang được hỗ trợ bởi nhiều động lực. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi:

1. WinCommerce có duy trì tăng trưởng cửa hàng hiện hữu và biên lợi nhuận khi mở rộng nhanh hay không.
2. Masan Consumer có kiểm soát được chi phí logistics và duy trì biên gộp khoảng 44–45% không.
3. Tỷ trọng thịt chế biến tại Masan MEATLife có tiếp tục tăng không.
4. Giá APT và sản lượng nội bộ tác động thế nào đến biên lợi nhuận của MSR.
5. Nợ ròng trên EBITDA có tiếp tục giảm về mục tiêu dài hạn 2 lần không.
6. Dòng tiền kinh doanh có theo kịp tốc độ tăng của lợi nhuận kế toán không.

Nhà đầu tư cũng có thể tham khảo bài Sau mùa báo cáo Q2/2026: Những cổ phiếu nào có định giá P/E hấp dẫn nhất? để đặt kết quả kinh doanh của MSN trong bối cảnh định giá thị trường.

Kết luận

Kết quả kinh doanh quý 2/2026 cho thấy Masan Group bước vào giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận mạnh hơn.

Doanh thu thuần tăng 53,5% lên 28.118 tỷ đồng, trong khi LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số tăng 134,7% lên 3.800 tỷ đồng. Lợi nhuận thuộc về cổ đông MSN đạt 3.125 tỷ đồng, gấp hơn ba lần cùng kỳ.

Biên lợi nhuận gộp đạt 31,7%, tăng khoảng 0,6 điểm phần trăm so với cùng kỳ nhưng giảm so với quý trước do cơ cấu doanh thu thay đổi. Ngược lại, biên EBITDA tăng mạnh lên gần 25%, cho thấy hiệu quả hoạt động hợp nhất được cải thiện.

WinCommerce tiếp tục tăng quy mô và lợi nhuận, Masan Consumer duy trì nền tảng lợi nhuận cao, Masan MEATLife và Phúc Long cải thiện hiệu quả, trong khi MSR trở thành động lực tăng trưởng nổi bật nhờ giá vonfram.

Những yếu tố cần theo dõi trong các quý tiếp theo là khả năng duy trì giá vật liệu chiến lược, chi phí logistics tại Masan Consumer, hiệu quả mở mới cửa hàng WinCommerce và tiến độ giảm đòn bẩy tài chính của tập đoàn.

Câu hỏi thường gặp

Masan Group đã công bố kết quả kinh doanh Q2/2026 chưa?

Có. Masan Group đã công bố BCTC hợp nhất chưa kiểm toán quý 2/2026 ngày 27/07/2026 và báo cáo kết quả kinh doanh chi tiết vào cuối tháng 7/2026.

MSN lãi bao nhiêu trong quý 2/2026?

LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.800 tỷ đồng, tăng 134,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuộc về cổ đông MSN đạt 3.125 tỷ đồng, tăng 202,8%.

Biên lợi nhuận gộp MSN quý 2/2026 là bao nhiêu?

Biên lợi nhuận gộp hợp nhất đạt khoảng 31,7%, cao hơn khoảng 0,6 điểm phần trăm so với quý 2/2025 nhưng thấp hơn khoảng 1,2 điểm phần trăm so với quý 1/2026.

WinCommerce đã có lãi chưa?

Có. WinCommerce ghi nhận LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số 142 tỷ đồng trong quý 2/2026, gấp khoảng 14 lần cùng kỳ và tương ứng biên lợi nhuận ròng 1,2%.

Mảng nào đóng góp tăng trưởng lớn nhất cho MSN?

WinCommerce là mảng có doanh thu lớn nhất, trong khi Masan High-Tech Materials tạo ra mức tăng lợi nhuận đột biến nhất trong quý 2/2026. MSR ghi nhận LNST trước lợi ích cổ đông thiểu số 1.666 tỷ đồng, so với 6 tỷ đồng cùng kỳ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo, không phải khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ cổ phiếu MSN hay bất kỳ chứng khoán nào. Nhà đầu tư cần tự đánh giá triển vọng, định giá và rủi ro trước khi đưa ra quyết định.