Phân tích thị trường
NHNN tiếp tục rút ròng thanh khoảnTrong tuần này, trên kênh nghiệp vụ thị trường mở, NHNN đã tiếp tục rút ròng thanh khoản tuần thứ hai liên tiếp, mặc dù ở mức độ vừa phải, động thái này giúp giảm bớt áp lực từ các hợp đồng repo đáo hạn trong khi vẫn thắt chặt các điều kiện thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng. Cụ thể, lãi suất liên ngân hàng tăng đáng kể ở phần đầu của đường cong lãi suất, đi kèm với sự sụt giảm của doanh số giao dịch, cho thấy các điều kiện thanh khoản trong hệ thống ngân hàng trở nên thắt chặt hơn. Về phương diện tỷ giá, USDVND ghi nhận xu hướng đi ngang trong bối cảnh đồng bạc xanh tích lũy trước các tin tức đan xen tại Trung Đông và mối lo ngại dai dẳng về lạm phát tại Mỹ do chi phí nhiên liệu cao, điều này khiến kỳ vọng chính sách của Fed phần lớn vẫn nghiêng về kịch bản mang tính diều hâu. Bất chấp sự giảm nhẹ của đồng USD toàn cầu, tỷ giá USDVND vẫn nhích tăng nhẹ do áp lực liên tục từ dòng vốn ngoại rút ròng khi các nhà đầu tư nước ngoài kéo dài chuỗi bán ròng trên sàn HoSE.PDFFI-21W26-VIE
26 tháng 5, 2026
Áp lực tỷ giá tiếp diễn khi áp lực lạm phát gia tăng
Trong tuần 20 năm 2026, NHNN đã chuyển sang trạng thái rút ròng thanh khoản ở mức khiêm tốn khỏi hệ thống ngân hàng nhằm cân bằng trạng thái hệ thống. Động thái chủ động hút bớt lượng vốn dư thừa một cách thận trọng này đã đẩy lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn ngắn nhích tăng nhẹ, trong khi lãi suất các kỳ hạn dài hơn vẫn giữ nguyên do thanh khoản trung hạn duy trì dồi dào. Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USDVND bật tăng mạnh mẽ khi đồng bạc xanh mạnh lên, do chịu tác động từ kỳ vọng lạm phát gia tăng bắt nguồn từ những gián đoạn trong nguồn cung năng lượng khi cuộc xung đột Iran vẫn tiếp diễn mà chưa có giải pháp giải quyết rõ ràng. Áp lực lạm phát ngày càng dâng cao đã lấn át kịch bản nới lỏng chính sách của Fed, đồng thời làm dấy lên lo ngại về một môi trường lãi suất cao kéo dài trong giai đoạn tới.PDFFI-20W26-VIE19 tháng 5, 2026
NHNN tiếp tục bơm ròng trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Trong tuần 19 năm 2026, NHNN đã tiếp tục bơm ròng thanh khoản tuần thứ ba liên tiếp ở mức vừa phải nhằm duy trì sự ổn định của hệ thống. Bên cạnh đó, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt sau các đợt bơm thanh khoản gần đây trước kỳ nghỉ lễ. Về phương diện tỷ giá, USDVND đã đảo chiều xu hướng tăng, bám sát đà suy yếu của đồng bạc xanh khi tâm lý thị trường được thúc đẩy bởi kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Bất chấp tỷ giá giảm bớt áp lực, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn kéo dài chuỗi bán ròng trên sàn HoSE sang tuần thứ tám liên tiếp.PDFFI-19W26-VIE12 tháng 5, 2026
NHNN duy trì bơm ròng thanh khoản khi nhu cầu huy động vốn tăng vọt
Trong tuần 18 năm 2026, NHNN duy trì các đợt bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng, mặc dù ở mức độ vừa phải, trong suốt tuần nghỉ lễ. Cụ thể, lãi suất liên ngân hàng tăng ở các kỳ hạn ngắn do nhu cầu huy động vốn gia tăng trước kỳ nghỉ, trong khi lãi suất các kỳ hạn dài hơn vẫn duy trì ổn định. Về phương diện tỷ giá, giá bán USDVND nhích tăng bất chấp đồng bạc xanh suy yếu, do tác động từ nhu cầu nội địa liên quan đến kỳ nghỉ lễ và đà bán ròng dai dẳng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán.PDFFI-18W26-VIE8 tháng 5, 2026